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铜价春季攻势值得期待

日期:2019-2-21(原创文章,禁止转载)

铜价春季攻势值得期待

时间:2014-1-20 23:57:54   随着春节后中国需求启动和银行信贷趋松,铜价有望走出一波上涨行情

元旦过后,铜价波澜不惊,高位振荡运行。随着春节脚步临近,铜价将如何变化成为当前铜市参与者最关心的问题。回顾以往行情,每年春节前后,铜价都会出现大的波动,部分年份价格波动幅度甚至超过10%。若能把握好春节行情,不论是对于投资者还是对于企业来说都具有非常积极的意义。因此,本文将结合当前铜价运行背景、历史规律以及节后基本面变化对2014年春节行情进行分析展望,并给出相应的投资策略及备库建议,仅供投资者参考。

沪伦库存屡创新低

库存下降是过去两个月支撑铜价走强的重要基本面因素。目前,沪伦两地交易所库存仅为46.7万吨,较去年9月份下降了26.8万吨之多。如果除去LME19万吨注销仓单的话,可用库存仅剩约27万吨。显性库存大幅下降对现货市场影响明显,即便是在下游消费一般、中国进口江西癫痫治疗最权威医院放缓的背景下,沪伦两地现货也以升水为主。至于库存的去向,市场众说纷纭:首先可能流向中国保税区仓库,中国保税区铜库存目前增加至55万—60万吨;其次是被下游企业消费了;最后部分库存可能被某些市场参与者囤积隐藏起来。不论如何,市场可流通库存量已经处于历史低位,对铜价产生明显支撑。

春节后需求有望好转

每年春节过后,我国现货需求总会明显好转,今年也不会例外。首先,元宵节过后企业将陆续开工,正常生产的采购需求将明显恢复;其次,4—6月需求旺季的新订单也会陆续到来,订单需求将逐步显现;再次,春节过后,企业资金面一般都较为宽松,银行信贷也会明显放松;最后,在过去的半年里,消费企业基本现买现用,企业库存处于历史低位。新订单一旦到来,则将直接转昆明军海脑科非常好变为现货、期货市场的买入需求。

历史规律显示春节后涨多跌少

通过对过去十年铜价春节走势的总结,我们发现有如下规律:第一,节后第一个交易日沪铜期货上涨概率较高,平均涨幅为1.73%;第二,每年春节前或春节后都会出现波段性上涨,其中有七年的春节前出现上涨,在除此之外的三年中,春节后上涨明显;第三,铜价在春节后跳空上涨的行情中,如果短期内未能回补跳空缺口,则上升趋势依然完好,如果短期内向下回补了跳空缺口,则涨势受阻的概率较大。

综上,我们认为当前低位库存仍将明显支撑铜价,随着春节后中国需求启动,铜价有望走出一波上涨行情。因此我们建议投资者、企业寻找逢低买入、补库的机会。从价格上来看,伦铜7200美元/吨与沪铜51000元/吨具有强劲的支撑,可以背靠支撑逢低买入。

(作者单位:光大期货)

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